微软2027财年第一季度财报出炉，Xbox业务整体收入同比下滑2%，硬件销量更是跌了14%。新任CEO阿莎·夏尔马在社交平台回应称，主机销售受供应限制，目前“需求大于可供给的主机数量”。

截至2026年9月30日的三个月里，Xbox内容与服务收入同比下降2%，按固定汇率计算下降1%，主要受第三方内容和Xbox Game Pass下滑拖累，第一方内容的增长只抵消了部分跌幅。硬件方面，Xbox主机销量已连续多年承压，微软也有多年没公布Xbox Series X和S的具体销量。

尽管业绩下滑，Xbox仍是一块规模可观的业务，本季度收入53.79亿美元，去年同期为55.08亿美元。但放在微软整体版图里仍显渺小：仅Azure云平台本季度收入就达331亿美元，约为Xbox的六倍。

《战争机器：E-Day》和《使命召唤：现代战争4》都在财年第一季度结束后才发售，相关收入将计入当前季度。第二季度还包括被暴雪寄予厚望的《魔兽世界：永恒》以及备受瞩目的《侠盗猎车手6》。

夏尔马在X上表示，Xbox的“问责利润率”（外界理解为利润率）本季度有所改善。她此前推动的重组已导致数千名员工失业、多家工作室脱离体系、多个项目被关停，公司称这是为了提升该利润指标。Xbox目前正加码《我的世界》《辐射》《上古卷轴》等头部IP，以改善财务前景。

夏尔马称《我的世界》和《魔兽世界：永恒》均“创下纪录”，后者指的是极为火爆的测试版。《使命召唤：现代战争4》的销量尚未公布，动视和微软都只强调媒体好评，夏尔马称“《使命召唤》迎来了十多年来评价最高的一作”。PC平台收入则实现“两位数”增长，但具体金额未披露。

夏尔马的核心观点是：“主机销售仍受供应限制，需求大于可供给的数量。我们正努力让更多主机到达玩家手中，包括扩大翻新机计划。我们正在取得进展，但仍有大量工作要做。”

上周，IGN曾报道Xbox向部分长期未使用主机的美国用户发送邮件，提醒他们可以折价换购Xbox Series X和S。过去一年左右，受生成式AI公司争抢内存组件引发的“内存末日”影响，主机价格飙升，硬件也愈发难以获取。

主机涨价与缺货对微软和索尼而言都来得不是时候。《侠盗猎车手6》预计于11月发售，且为主机独占，势必将带动主机销量大涨，微软和索尼能否满足需求仍是未知数。

令人意外的是，微软对第二季度的展望相当保守。公司预计Xbox内容与服务收入将实现中高个位数增长，主要受第一方和第三方内容发售时间推动；硬件收入在第二季度预计将同比下滑。