青瓷游戏

打磨成熟长线运营体系，释放存量盈利潜力

青瓷游戏的长线化运营能力构筑了业绩核心韧性，形成成熟的方法论，以支撑存量产品穿越周期实现逆势增长。旗舰产品《最强蜗牛》五周年庆典期间ARPPU从约200元提升至近300元，增幅达50%，2025年内地平均月度ARPU同比上升超30%；2026年游戏迎来上线六周年，通过推出全新剧情地图、角色体系与周年庆专属玩法持续激活存量用户，上线全新种族、新增探索国度、开放乐园经营常驻系统，搭配完整的老玩家召回活动，通过逐年递进的体系化版本规划持续稳固商业化基本盘，为放置品类长线运营提供可参考的实践样本。《提灯与地下城》等存量产品同样通过玩法革新、版本更新与跨产品联动维持稳定表现，四周年版本加入放置系统并联动《不思议迷宫》，有效拉动用户回流。

数据来源：企业财报

配合“青瓷铁粉”社群的精细化运营，公司累计注册玩家突破1.02亿人，核心用户粘性持续提升，2025年整体ARPPU同比增长7.92%，长线运营红利直接推动全年归母净利润同比增长138%，成为盈利增长的核心压舱石。

落地多区域本地化运营，新旧产品共筑增长新势能

青瓷游戏全球化布局体系稳步推进，2025年海外收入占比达43.2%，已成为营收核心支柱之一，全球发行能力覆盖日韩、东南亚、欧美等主流市场，支持十余种语言的本地化运营。

数据来源：企业财报

移动赛道形成成熟的产品出海路径，《魔卡少女樱：回忆钥匙》2026年6月在日本发行，登上日本地区iOS免费游戏排行榜榜首；《肥鹅健身房》在日本上线后斩获iOS与Google Play免费榜双榜第一，验证了休闲品类的全球适配性；旗舰产品《最强蜗牛》已覆盖日本、东南亚、欧美等多地，当前正筹备韩国版本发行，持续扩大全球版图。PC端同步推进全球化探索，Steam平台发行的《神经鹅》截至2026年3月累计售出超8万份，收获全球玩家90%以上的好评率，登顶多地新品热门榜。自研战略级产品《项目E》定位全球竞争力大作，主打创新地图探索与资源管理玩法，已开启核心玩家测试，未来将面向全球市场推出。多端多品类的全球化布局，既分散了单一市场的经营风险，也为长期增长打开了广阔空间。

多端游玩需求持续升温，青瓷依托双端联动打通用户导流路径

当前移动游戏用户的跨端游玩需求持续攀升，2025年受访移动游戏用户中同时游玩PC端游戏的占比达68.5%，规模约为2021年的1.75倍，多端融合已是行业确定性趋势。

数据来源：伽马数据（CNG）

青瓷游戏精准把握用户行为变化，稳步推进PC端市场拓展，构建移动端+PC端协同的差异化竞争优势。自研休闲新品《神经鹅》登陆Steam平台后表现亮眼，发售48小时内销量超2万份，截至2026年3月累计售出超8万份，收获全球玩家90%以上的好评率，登顶多地新品热门榜，还斩获独立游戏相关奖项，验证了公司在PC端赛道的研发与发行实力。经典产品《不思议迷宫》推出Steam版后收获数十万新老玩家好评，截至2026年3月底相关内容累计下载量达62万次，同时反向带动手游版本重焕活力，日活跃玩家同期新增5千人，实现双端用户的双向导流与价值复用。这种产品布局模式既贴合用户多端游玩的消费习惯，也拓宽了产品覆盖圈层、拉长了产品生命周期，为公司业绩增长打开了新的增量空间。

盛天网络

线上线下全场景娱乐矩阵，打通流量变现壁垒

盛天网络的场景化数字娱乐平台能力，构建于线上线下全场景覆盖的立体矩阵之上，形成多维度的商业化闭环运营生态。线下场景端，以易乐游网娱平台为基本盘，为海量用户带来全方位的数字娱乐体验，同时通过易乐途数字娱乐平台输出电竞酒店一站式数字化解决方案，以五端互通、八大模块，实现电竞酒店场景的闭环生态。线上平台端，随乐游云游戏平台已实现手机、电视、PC、智能座舱等多终端覆盖，依托边缘算力节点提供低延迟云游戏服务，成为切入家庭娱乐与车载场景的核心载体；易乐玩游戏平台则承载多端游戏的发行运营与用户沉淀，与线下场景实现流量互通与双向导流。商业化层面，依托全场景积累的精准玩家画像，互联网广告与增值业务2025年实现营收9.64亿元，占总营收比重超80%，既为游戏厂商提供全链路线下营销服务，也通过SaaS订阅、增值权益等多元方式变现。

搭建全球发行体系，自研产品与独立精品双线驱动海外增长

盛天网络构建了覆盖自研大作与独立精品的一体化全球发行体系，依托本地化运营团队与多终端渠道资源，实现规模型产品与口碑型产品协同发力，共同推动出海业务成为游戏板块的核心增长引擎。2025年财报显示，游戏运营业务实现营收1.71亿元，同比增长13.95%，境外收入占比持续提升。其中自研机甲竞技产品《星之翼》作为出海核心标杆，已登陆Steam、Epic、PlayStation、Xbox等全球主流平台，覆盖日本、韩国、东南亚等核心市场，境外流水占比超80%，上线初期先后拿下多国应用商店游戏榜单前列，凭借差异化玩法与深度本地化运营成功切入全球竞技游戏赛道，持续携手知名IP、模型工坊落地多元联名，持续放大产品影响力。

这套全区域、多终端的发行能力同步复用至独立游戏赛道，旗下ParasGames工作室以全球视野筛选孵化独立作品，武侠叙事类游戏《活侠传》上线两小时登顶Steam全球热销榜第二位，位列2024年Steam国产买断制游戏销量第九，2025年推出韩文版后登上韩国Steam热销榜第二，2026年，在正式推出日文版钱，已进入日区畅销榜32位，在日本市场获得大量讨论。针对不同区域市场优化的叙事节奏、本地化内容与社区运营，让中小成本独立游戏实现了全球范围的口碑与销量双突破。当前产品管线中，既有持续迭代长线运营的自研出海大作，也有《风暴怕死队》《Dear My Friend 我的挚友》等瞄准全球市场的独立游戏储备，两者共享发行渠道与运营经验，形成互补的全球化产品矩阵，持续夯实全球发行综合竞争力。

自研AI能力集群，覆盖平台与应用场景打造全新增长驱动力

盛天网络推进“AI+”战略落地，构建起“AI+平台”与“AI+应用”双层发展架构，形成技术底座支撑与场景落地验证的正向循环，AI技术已从生产效率工具升级为业务创新的核心驱动力。在AI+平台层面，以自研VRACE AI平台为核心技术载体，搭建起覆盖星云文本AI、敦煌图片AI、八音音频AI、流光视频AI的四大能力集群，全面覆盖泛娱乐内容生产全链条，可无缝接入游戏研发、内容运营、用户服务等各业务环节的工作流；配套盛天云“中心云+边缘节点”的混合算力架构，为全平台AI应用落地提供稳定基建支撑。同时深化与DeepSeek等头部技术伙伴的合作，强化模型微调与场景适配能力，既为内部业务降本提效，也构建了可对外输出的标准化AI技术中台，在游戏美术生产、智能内容审核、多语言本地化等环节已实现规模化应用，单环节生产效率最高提升超200%。在AI+应用层面，推动AI技术向游戏、社交两大核心场景深度落地：游戏领域，AI美术能力已全面赋能《星之翼》等产品的皮肤、场景研发，同时打造可实时互动的游戏角色虚拟人，延伸IP价值；社交领域，“给麦”落地AI写歌、AI占星等创新功能，“带带电竞”接入AI声鉴、智能匹配与虚拟陪伴能力，构筑差异化体验。在此基础上同步推进AI应用出海，已在海外上线AI音乐工具、AI角色扮演社交两款原生产品，与游戏出海业务形成渠道与用户协同，持续打开全球化增长空间。